大盘继续低位震荡，市场热点快速切换，结构性行情依旧明显。有分析指出，目前大盘虽然企稳，但在存量资金博弈阶段，全面上涨行情难以出现，这注定机会是存在于少数板块之间。

　　实际上，在严重超跌的背景下，与国内的悲观情绪不同，抄底的外资资金正在不断涌向A股市场。日前，MSCI进行了纳入A股的第二步，通过季度指数评审后，纳入比例将提高至5%，9月3日正式执行。MSCI竞争对手富时罗素也在8月中旬透露，或在9月决定纳入A股，权重可能会高于MSCI据记者就多家券商近期发布的策略报告来看，电力、5G、信息安全等板块被普遍看好。

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5G
大规模建设即将开始
中国移动计划在2019年推出5G服务，中国联通和中国电信计划在2020年推出5G商用服务。长江证券分析师张弛指出，预计我国或最快将于2018年下半年规模部署5G网络、2019-2020年间有望实现5G规模化商用。根据历史经验，三大电信运营商往往在3G、4G牌照发放前一年左右开始加大对通信设备的采购力度，届时资本开支占营收比重将呈现明显上升。因此，最快2018年下半年三大电信运营商资本开支占比有望明显提升，5G基础设施及设备有望加速推进。

　　海通证券分析师朱劲松指出，2018年三季度的5G投资机会，内因在于中国5G频谱分配方案。外因则是中兴复牌后，市场关于贸易摩擦升级对全球与中国5G进程影响的顾虑消退。中日韩东亚区域、美、欧基于目前的各国的政策表态，均预期于2019年开始规模建设。年底至2019年一季度的5G布局时间窗，除了个股跨年估值切换的背景，行业背景在于三大运营商及广电2019年5G投资规模等或有望于惯例的年初内部工作总结会议揭晓。基于5G标准的唯一性，5G牌照的发放对运营商竞争格局调节意义不大，发放节点也有望提前。继续首推烽火通信，建议关注中兴通讯、光迅科技、中际旭创、沪电股份、飞荣达、海特高新、深南电路、麦捷科技等5G受益标的。

　　潜力股精选
烽火通信(600498)业务增长确定性强
公司上半年业绩符合预期。当下网络升级及5G建设紧锣密鼓开展，支撑公司光设备及光纤光缆主业持续增长。此外，公司积极向ICT转型。长城证券指出，随着固网升级及5G的加速推进，三大运营商也紧锣密鼓开展传输网建设及扩容工作，对光设备及光纤光缆的集采规模将提升。光设备方面，公司已成功布局400G光传输系统，并陆续中标中国电信100G DWDM/OTN设备采购及中国移动GPON设备集采。光纤光缆方面，市场预计2018年三大运营商、广电、国网对光缆的需求有望增长20%达到3.5亿芯公里，公司相关业务增长确定性强。

　　中际旭创(300308)业绩大幅走高
公司上半年净利润暴增7884.94%，二季度净利润环比一季度增长14.5%，保持高速增长。民生证券指出，为满足数据中心迭代和速率提升的需求，公司向北美重点客户送样试用了400G产品，并取得了客户的认可和验证通过，预计明年上半年小批量出货。公司上半年发布定增计划，在400G光模块项目方面，项目达产后将形成45万只400G产能。同时，公司继续与国内外通信主设备商在5G无线光模块方面的合作，根据客户要求不断优化和提升5G无线产品，为参与5G网络试商用和全面建设做好充分准备。定增项目达产后将形成140万只5G无线光模块产能。

　　沪电股份(002463)客户多为行业巨头
公司2017年前5大客户的销售占比为69.17%，合计销售金额继续增长了15%，前5大客户为通信、服务器、汽车零部件领域的世界级巨头。安信证券指出，通信和服务器设备领域认证门槛高、周期长，一旦核心供应商地位确定后较难撼动。在4GLTE建网阶段，公司在华为、诺基亚等设备商的PCB采购中就已经占据重要地位，近两年份额进一步提升，5G预计继续维持较高份额。公司在早前已经全额收到昆山开发区累计8.14亿政府搬迁补偿款。该款项用于公司新厂产能重置，新设备完全满足5G的高精度要求，为抢占市场份额铺平了道路。

　　中兴通讯(000063) 5G领域实力强劲
公司业绩短期承压，禁运事件影响逐渐清晰，这使得最坏时刻已经过去。国金证券指出，公司自解禁以来发展态势良好，在订单获取方面，已连续拿下国内三大运营商多项订单，披露项目金额逾5亿；海外业务上，先后获得意大利及奥地利主流运营商支持，并在泰国、埃及及沙特等国完成了首单项目签订。同时，公司在国内三大运营商的5G外场测试已全部启动，国外5G外场测试的工作也在全面恢复中。公司已于日前完成NSA模式下3.5GHz室内基站和5G核心网测试，所有科目均顺利通过，再次印证其在5G领域强劲实力。

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电力
看好优质龙头企业
国家能源局公布了2018年1-7月份全国电力工业统计数据。1-7月份，全社会用电量累计38775亿千瓦时，同比增长9.0%；6000千瓦以上电厂发电设备容量为173058万千瓦，同比增长5.9%；全国发电设备累计平均利用小时为2224小时，同比增加75小时。

　　由于行业景气度持续向好，川财证券表示，上半年发电设备平均利用小时数同比增加75小时，水电、火电、核电、风电分别同比增加3、128、49、174小时。其中，下半年来水情况改善，水电利用小时数实现了自今年2月以来的首次正增长。

　　细分领域来看，投资者应关注优质的电力企业。川财证券表示，火电方面，火电收入端仍然保持量价齐升的趋势，成本端有望随着煤炭价格回归绿色区间逐渐下降，企业盈利有望持续改善，可关注全国和区域范围内的龙头企业，华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等；水电方面，随着电力市场化规模扩大，水电企业凭借其成本优势，将有望竞得更多的发电量，同时叠加下半年来水情况改善，水电企业业绩向好，可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等；核电方面，三门2号机组、海阳1号机组接连实现临界和并网，第三代核电技术即将获得验证，新项目审批有望重启，可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。

　　潜力股精选
华能国际(600011)业绩具备提升空间
公司非公开发行获得证监会核准，扣除发行费用后将用于投向广东谢岗燃机、江苏大丰海上风电、河南凤凰山风电、安徽龙池风电、海南洋浦热电、江西瑞金二期火电等发电项目，总装机容量400万千瓦，其中清洁能源占比32.5%。国海证券指出，若以上项目顺利投产，将进一步扩大公司发电规模，夯实公司火电领域核心竞争力，同时持续优化公司电源结构，使公司更加适应电力市场改革方向及政策变化。公司为火电行业上市公司龙头，目前市值处行业前列，受益于全社会用电量高速增长及煤价依然存在下行可能，业绩具备进一步提升空间。

　　华电国际(600027)安全边际较高
公司背靠华电集团，资产质量和资源禀赋优秀。截至2017年底，控股装机容量达4918万千瓦。发电资产主要位于负荷中心和煤炭资源丰富区域，有助于电力消纳和成本控制。受益量价齐升，2018年一季度业绩触底回升，业绩回弹态势已然确立。华创证券指出，公司对上网电价、标煤单价、利用小时数以及利率的业绩弹性分别为126.6%、44.4%、17.6%、3.1%，均处于火电行业较高水平，将充分受益于电价、利用小时数提升和煤价下行。公司市净率处于板块和历史低位，股价支撑较强。目前，公司盈利存大幅回弹预期，安全边际较高。

　　国投电力(600886)内生动力良好
公司业绩出现明显回暖，上半年实现营收177.86亿元，同比增长27.38%；净利润15.71亿元，同比增长21.74%。中信建投证券指出，目前公司积极推进雅砻江中游水电站建设，未来中游电站的投产将为公司带来较好的成长性。今年上半年雅砻江水电实现净利润25.31亿元，按52%的权益占比考虑雅砻江水电贡献公司归母净利润的83.78%。虽然增值税退税政策到期在一定程度上影响公司的其他收益，但考虑雅砻江水电运营稳定，煤价回归合理区间后公司火电业务有望表现出较大弹性。目前，火电业务量增价升，在一定程度上对冲了煤价高位运行对公司的不利影响。

　　中国核电(601985)核电行业领导者
公司是中核集团旗下核电运营平台，核电行业领导者。截至目前，公司在运控股装机达1547万千瓦，占国内核电总装机的42%；在建控股装机达873万千瓦，占国内核电在建装机的40%。川财证券指出，公司目前在建机组将在2021年前陆续投产，未来4年装机复合增速达12%。近期我国多台核电机组获准装料，若后续顺利实现商运，第三代核电技术有望得到验证，从而将有力地推动新项目审批重启。截止目前，我国核电装机及在建机组总容量相较“十三五”规划中还有近3000万千瓦的差距，新项目审批若重启，公司有望持续受益。